Niemal trzykrotnie wyższa strata netto, topniejące przychody i kurs akcji o niemal jedną trzecią poniżej ceny z debiutu. Najnowszy raport finansowy spółki Mentzen za trzeci kwartał 2026 roku przynosi inwestorom więcej pytań niż odpowiedzi.
Okres od lipca do września 2026 roku okazał się dla firmy Mentzena wyjątkowo trudny. Spółka wypracowała w tym czasie 3,1 mln zł przychodów, co oznacza spadek o 16,5 proc. rok do roku oraz o 10,8 proc. względem drugiego kwartału.
Strata netto pogłębiła się z 96,3 tys. zł przed rokiem do 288,8 tys. zł.
Głównym obciążeniem okazuje się segment usług księgowych. To właśnie tam wpływy skurczyły się najmocniej, podczas gdy koszty świadczenia tych usług wzrosły o 4,7 proc. Jak zwraca uwagę „Rzeczpospolita”, w opublikowanym sprawozdaniu zabrakło jednak szczegółowej diagnozy, jakie czynniki wywołały tak wyraźne pogorszenie rezultatów.
Bez prognoz i konkretnego planu ratunkowego
Inwestorzy szukający w raporcie wyjścia na prostą również mogą czuć niedosyt. Dokument nie zawiera konkretnego planu naprawczego skrojonego pod najnowsze dane, a zarząd konsekwentnie odmawia publikacji całorocznych szacunków. W sprawozdaniu ucięto ten temat stwierdzeniem, że tworzenie prognoz finansowych jest zdaniem spółki „równie przydatne, jak wróżbiarstwo czy astrologia”.
Wcześniej zapowiadano restrukturyzację, obejmującą uproszczenie struktury operacyjnej, cięcie kosztów stałych oraz renegocjację umów z zewnętrznymi dostawcami. Najnowsze dane nie pokazują jeszcze, czy i w jakim stopniu działania te przynoszą realne oszczędności.
Bolesna weryfikacja na giełdowym parkiecie
Słabsza kondycja operacyjna znajduje odzwierciedlenie w notowaniach. Od czasu giełdowego debiutu w 2024 roku, kiedy akcje sprzedawano w ofercie publicznej po 36 zł, wycena spółki wyraźnie stopniała. 12 listopada 2026 roku za jeden walor płacono na rynku 24,60 zł.
Dla akcjonariuszy, którzy zaufali spółce podczas IPO i wciąż trzymają jej papiery w portfelach, oznacza to stratę rzędu 11,40 zł na każdej akcji, czyli przecenę o około 32 proc. Dopóki firma nie zatrzyma odpływu przychodów w księgowości i nie pokaże wymiernych efektów restrukturyzacji, odbudowa zaufania rynku może okazać się trudnym zadaniem.