Rada Polityki Pieniężnej najprawdopodobniej nie zmieni stóp procentowych również w czerwcu, a kluczowe decyzje podejmie w lipcu, biorąc pod uwagę aktualną sytuację na Bliskim Wschodzie – ocenili eksperci PKO Banku Polskiego.
Rada Polityki Pieniężnej utrzymała w środę stopy procentowe na dotychczasowym poziomie. Stopa referencyjna NBP wynosi obecnie 3,75 proc.
Eksperci z Biura Analiz PKO BP zwrócili uwagę, że w marcu RPP zdecydowała się obniżyć stopy, mimo że kilka dni wcześniej Izrael i USA zaatakowały Iran. W ocenie ekonomistów, RPP wzięła pod uwagę niższą inflację i korzystne jeszcze wtedy perspektywy dotyczące jej dynamiki w przyszłości. Argumenty te wygrały z niepewnością związaną z sytuacją w Zatoce Perskiej – dodali.
„Od tamtego momentu stopy pozostają na niezmienionym poziomie, a rynkowe wyceny, choć wcześniej wskazywały na co najmniej jedną obniżkę w tym roku, przesunęły się w kierunku podwyżek” – wskazali eksperci banku.
„Podtrzymujemy, że Rada w kolejnych miesiącach pozostanie w trybie wait-and-see i wstrzyma się ze zmianami parametrów polityki pieniężnej co najmniej do czasu trwałego zakończenia wojny w Iranie. Uważamy, że wyceniane obecnie przez rynek podwyżki stóp, w obecnej sytuacji nie będą potrzebne, a do końca roku stopa referencyjna NBP pozostanie na niezmienionym poziomie” – wskazali autorzy komentarza. W ocenie ekspertów, w najbliższych miesiącach kluczowa będzie lipcowa projekcja NBP, która uwzględni wpływ wojny na Bliskim Wschodzie.
W opublikowanym w środę komunikacie RPP poinformowano, że kolejne decyzje Rady będą zależeć od perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej w Polsce, które pozostają pod wpływem zmian cen surowców i inflacji na świecie, te zaś zależą od sytuacji geopolitycznej. Rada odnotowała przyspieszenie inflacji CPI w kwietniu do 3,2 proc. rok do roku wobec 2,1 proc. w lutym. Wzrost wynikał przede wszystkim z silnego wzrostu cen paliw w związku z wojną w Zatoce Perskiej. W komunikacie wskazano, że prawdopodobnie wyższa okaże się również kwietniowa inflacja bazowa.
RPP podkreśliła, że nastąpiło pogorszenie perspektyw dotyczących aktywności gospodarczej i inflacji na świecie. Z kolei wśród czynników zwiększających ryzyko inflacji w kraju ponownie wskazano politykę fiskalną i regulacje dotyczące cen paliw, a także zmiany aktywności w polskiej gospodarce oraz dynamikę płac.
(PAP)